Dakar 2017
Roboforex — официальный спонсор
команды «Старикович-Хескес»
на ралли «Дакар - 2017»
Главная / Аналитика / Форекс-прогнозы и анализ / Фундаментальный анализ форекс / Монетарное "харакири". Фундаментальный обзор на 29.01.2016
Задать вопрос
Не нашли нужную вам информацию? Задайте свой вопрос и получите ответ online!
Войти в чат
Или введите ваш номер телефона в форму ниже и мы перезвоним вам прямо сейчас.
Перезвонить




Монетарное "харакири". Фундаментальный обзор на 29.01.2016

29.01.2016
Монетарное "харакири"

Неожиданная новость о сокращении японской процентной ставки до отрицательного уровня, на фоне продолжающейся программы покупки активов, стала главным макроэкономическим событием января. Однако необходимо сразу разобраться в сути вопроса, поскольку на самом деле применение отрицательной ставки -0,1% (начнёт действовать с 16 февраля) будет применяться с некоторыми ограничениями.

Дело в том, что для всех текущих резервов Банк Японии оставил ставку на уровне 0,1%. Ряд институциональных резервов, включая программы поддержки банков, останутся под нулевой ставкой. Отрицательная же ставка (-0,1%) будет применяться по отношению к депозитам коммерческих банков на счетах регулятора, превышающим нормативные минимумы. Таким образом подобное применение ставки сродни отрицательной депозитной ставке в еврозоне, которая составляет уже -0,3%.

Своими действиями, являющимися по сути крайней мерой, регулятор пытается мотивировать банки активнее заниматься кредитованием, что впоследствии может привести к росту показателей занятости, производства и сектора услуг. Однако, как видно из опыта еврозоны, эффект может быть не настолько значительным, а вот возвращение ставок к прежним значениям может быть весьма затруднительным. Соответственно, есть опасность, что регулятор попросту "застрянет" в условиях мягкой денежной политики.

Причём последние новости из Токио ставят Федрезерв в ещё более затруднительное положение. В декабре американский регулятор и так с большим "скрипом" поднимал ключевую ставку с 0,25% до 0,5%. В нынешних же условиях, когда и ЕЦБ, и Банк Японии готовы к дальнейшему смягчению своей политики, а ключевая ставка Банка Швейцарии и вовсе является отрицательной, FOMC будет крайне непросто принимать решение о дальнейшем повышении ставки.

Монетарное "харакири". Фундаментальный обзор на 29.01.2016

В практическом плане всё это позволяет ожидать повышенной активности на рынках, особенно на валютных. Пара USD/JPY, вероятно, возобновит свой бычий тренд, и уже в течение ближайшего месяцы мы сможем увидеть пробой максимума и закрепление цены выше уровня 125,00. Евродоллар в это время имеет все шансы на продолжение нисходящего тренда, поскольку последняя макроэкономическая статистика указывает на сохраняющиеся проблемы в регионе.

Предварительные данные по инфляции в Германии, Франции и Испании указывают, что показатель в этих странах снова может "скатиться" к отрицательным значениям. Таким образом наметившийся рост инфляции может пойти на спад, а значит из ЕЦБ может последовать новая порция заявлений о полной готовности продолжать монетарную политику в том же духе. Следовательно, намечается вполне подходящий фон для возобновления медвежьего тренда по евродоллару.

Уважаемый читатель!

Вы можете просматривать без авторизации не более двух аналитических материалов в день и не более 10 в месяц. Чтобы продолжить чтение аналитики, зарегистрируйтесь или войдите в свой личный кабинет.

Станислав Коваль
Станислав Коваль
Аналитический отдел RoboForex
Другие статьи автора

Внимание!

Прогнозы финансовых рынков являются частным мнением их авторов. Текущий анализ не представляет собой руководство к торговле. RoboForex не несёт ответственности за результаты работы, которые могут возникнуть при использовании торговых рекомендаций из представленных обзоров.